注册会计师财务管理考试题(三)-聚题库

1. 甲公司 2012 年每股收益 0.8 元。每股分配现金股利 0.4 元。如果公司每股收益增长率预计为 6%，股权资本成本为 10%。股利支付率不变，公司的预期市盈率是（）

A8.33

B11.79

C12.50

D13.25

2. 有关抛补期权组合说法中，错误的有( )。

A抛补期权组合缩小了未来的不确定性

B如果到期日股价低于执行价格，抛补期权组合净损失比单纯购买股票要小

C如果到期日股价超过执行价格，抛补期权组合相当于“出售”了超过执行价格部分的股票价值，换取了期权收入

D如果到期日股价低于执行价格，抛补期权组合净损失比单纯购买股票要大

3. 无论采取何种模式来处理财务困境，都会产生相应的成本。下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是( )。

A财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和行业特征

B财务困境成本的现值是由发生财务困境的可能性和财务困境成本的大小决定的

C发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关

D不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高

4. 关于普通股筹资，以下不属于其缺点的是( )。

A股票上市会增加公司被收购的风险

B可能会分散公司的控制权

C普通股的资本成本较高

D筹资限制较多

5. 下列关于随机模式中现金最优返回线的表述中，正确的是( )。

A当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券

B有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

C现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

D有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

1. 假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的分期付息、到期一次还本债券价值下降的有（）。

A缩短到期时间

B延长到期时间

C提高票面利率

D市场利率上升

2. 下列各项中，属于评价投资中心业绩的指标的有（）。

A部门边际贡献

B部门可控边际贡献

C部门剩余收益

D部门投资报酬率

3. 某产品的单位产品标准成本为：工时消耗3小时，变动制造费用小时分配率5元，固定制造费用小时分配率为2元，本月生产产品500件，实际使用工时1400小时，生产能量为1620小时，实际发生变动制造费用7700元，实际发生固定制造费用3500元，则下列有关制造费用差异计算正确的有（）

A变动制造费用耗费差异为700元

B变动制造费用效率差异为-500元

C固定制造费用耗费差异260元

D固定制造费用闲置能量差异240元

4. 甲公司2020年税前经营利润为2000万元，所得税税率为25％，折旧与摊销为200万元，经营性流动资产增加600万元，经营性流动负债增加220万元，金融流动负债增加140万元，经营性长期资产增加1000万元，经营性长期负债增加400万元，金融性长期负债增加460万元，税后利息40万元。假设该公司不存在金融资产，则下列说法正确的有（）。

A该年的实体现金流量为720万元

B该年的股权现金流量为1280万元

C该年的营业现金净流量为1320万元

D该年的营业现金毛流量为1700万元

5. 下列成本分配方式中表述正确的有（）。

A追溯这一方式是可以通过实地观察来判断的

B使用动因分配方式最能真实的反映产品成本

C使用追溯方式最能真实的反映产品成本

D追溯是指将成本直接确认分配到某一成本对象的过程

1. 甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：

(1)该锂电池项目拟按照资本结构(负债／权益)30／70进行筹资，税前债务资本成本预计为9％。

(2)目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6％，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。

(3)锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构(负债／权益)为40／60，股东权益的β系数为1．5；丙公司的资本结构(负债／权益)为50／50，股东权益的β系数为1．54。权益市场风险溢价为7％。

(4)甲、乙、丙三个公司适用的企业所得税税率均为25％。

要求：
(1)计算无风险利率。

(2)使用可比公司法计算锂电池行业代表企业的平均β资产、该锂电池项目的β权益与权益资本成本。

(3)计算该锂电池项目的加权平均资本成本。

2. 企业面临投产决策，有以下三种方案可供选择：方案一：投产新产品甲，甲产品将达到20000件的产销量，并使原有产品的产销量减少25％；

方案二：投产新产品乙，乙产品将达到9000件的产销量，并使原有产品的产销量减少20％：

方案三：甲、乙两种新产品一起投产，由于相互之间的影响，产销量将分别为14000件和7000件，并使原有产品的产销量减少40％。
另外，投产新产品还需要增加额外的辅助生产设备，将导致甲产品每年的固定成本增加25000元，投产乙产品会增加固定成本开支20000元。
其他相关资料如表所示：

要求：计算三种方案下企业的相关利润，并选择最优方案。

3. 某制造厂生产甲、乙两种产品，有关资料如下：
(1)甲、乙两种产品2019年1月份的有关成本资料如表1所示：

(2)
月初甲产品在产品制造费用(作业成本)为5200元，乙产品在产品制造费用(作业成本)为5600元；
月末在产品数量，甲为40件，乙为60件，总体完工率均为50％；
按照约当产量法在完工产品和在产品之间分配制造费用(作业成本)，本月发生的制造费用(作业成本)总额为75000元，相关的作业有4个，
有关资料如表2所示：

要求：
(1)计算各项作业的成本动因分配率。
(2)用作业成本法计算甲、乙两种产品的单位成本。
(3)以机器小时作为制造费用的分配标准，采用传统成本计算法计算甲、乙两种产品的单位成本。
(4)假设决策者计划让单位售价高于单位成本10元，根据第(3)问的结果确定甲产品和乙产品的销售单价，试分析可能造成的不利影响。

4. 某企业每年需用甲材料250000千克，单价10元/千克，目前企业每次订货量和每次订货成本分别为50000千克和400元/次。
要求：
(1)该企业每年存货的订货成本为多少?
(2)若单位存货的年储存成本为0．1元/千克，企业存货管理相关最低总成本控制目标为4000元，则企业每次订货成本限额为多少?
(3)若企业通过测算可达第(2)问的限额，其他条件不变，则该企业的经济订货批量为多少?此时存货占用资金为多少?
(4)交货期为10天，如果供应中断，单位缺货成本为40元，交货期内延迟天数及其概率分布如下。
结合(3)计算含有保险储备量的再订货点(一年按360天计算，日平均需求量不足1千克，按1千克计算)。

1. A公司是一家家电制造企业，现在正考虑投产一个生产微波炉的项目，其有关资料如下：
(1)A公司目前资本总额为3000万元，其中，长期借款1000万元，借款年利率为6％；权益资本2000万元，普通股股数为100万股，该公司股票的β值为1．8，无风险报酬率为3％，股票市场的平均风险报酬率为9％，该公司目前的营业收入为2500万元，变动成本率为35％，固定付现经营成本为650万元，固定非付现经营成本为250万元。

(2)该公司拟投资的新产品的市场适销期为6年。该产品的生产可以利用企业现有的一台旧设备，但此外还需要购置一台新的配套设备。

(3)旧设备的原值为80万元，税法规定该设备的折旧年限为8年，使用直线法提折旧，净残值率为原值的6％，已经使用4年，预计尚可使用年限为6年，6年后的净残值预计为2万元，设备当前的变现净值预计为16万元。

(4)新设备买价为120万元，税法规定该设备的折旧年限为7年，净残值率为5％，采用直线法提折旧。6年后的预计可变现净值为8万元。

(5)新产品投产后，预计每年的销售收入会增加1000万元，变动成本率保持35％不变，固定付现成本会增加200万元。

(6)生产部门估计新产品的生产还需要额外垫付50万元的净经营营运资本。

(7)假设微波炉生产行业可比企业的无杠杆资本成本为10．97％，该公司可以保持目标资本结构不变。

(8)A公司投资该项目所需资本通过发行债券和增发股票来筹集：按6％的年利率发行6年期债券，每张债券的面值为100元，发行价格为每张98元，每年付息一次，到期还本。

(9)A公司适用的所得税税率为25％。

(10)设定该项目的目标资本结构为债务资本占60％，未来的资本结构和个别资本成本均保持不变。假设所筹资本均不考虑筹资费。

要求：
(1)计算A公司目前每年的息税前经营利润、净利润和安全边际率。

(2)计算A公司目前的加权平均资本成本。

(3)按照无税MM理论计算确定评价该项目适用的折现率。

(4)计算该项目的净现值。

注册会计师财务管理考试题(三)

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